Comment racheter l’entreprise pour laquelle vous travaillez

Collaboration Lesaffaires.com -

Depuis quelques mois, on observe un nombre d’acquisitions d’entreprises par l’équipe dirigeante, cela dû principalement au vieillissement progressif des baby-boomers. Ces acquisitions, principalement connues sous l’acronyme MBO (Management Buy-Out) ou RES (Rachat par les salariés) concernent plus généralement des PME à taille humaine, plutôt que les grandes entreprises.

Cette forme de transfert d’entreprise est destinée à un avenir prometteur étant donné les nombreux avantages qu’elle comporte. Nos entreprises québécoises approchent la phase de transition démographique où une grande partie des propriétaires de PME vont devoir transmettre les commandes à leur relève.

Afin de démystifier les différentes facettes d’un transfert d’entreprise à l’équipe de gestion, nous allons aborder, dans les prochains numéros, les différents angles d’une opération où les cadres vont racheter l’entreprise afin de continuer et consolider la pérennité de l’organisation.

Avec le support d’un expert dans son domaine, nous aborderons les aspects techniques, et les difficultés (et les solutions) vues sous l’angle du financement. Un professionnel du financement nous indiquera les principaux points à vérifier et les pièges à éviter pour obtenir le s fonds nécessaires.

Nous aborderons aussi le domaine juridique avec un avocat spécialiste des transferts d’entreprise, l’aspect des ressources humaines, la fiscalité et les pièges à éviter, et nous terminerons avec la planification financière.

Les particularités d’un Management Buy-Out

Par rapport à une vente traditionnelle d’entreprise où le prix de vente est acquitté intégralement par l’acheteur, l’équipe de direction achète l’entreprise au dirigeant, mais souvent ne possède pas tous les fonds nécessaires pour finaliser la transaction. De plus, les acquéreurs potentiels n’ont pas toujours la capacité financière pour constituer une base d’emprunt. Par conséquent, il est primordial de pouvoir trouver et intéresser des investisseurs qui vont pouvoir rétablir un ratio acceptable des dettes par rapport à l’équité, et assurer un équilibre financier pour la continuité de l’entreprise. Cette forme de transfert peut être variée, et est utilisée le plus couramment lorsqu’un dirigeant de PME n’a pas de relève, lors de désinvestissement de grandes compagnies, où lors de transformation en société privée.

Les avantages pour le vendeur et les acheteurs

Les avantages sont nombreux car il s’agit d’une transaction qui se règle à l’intérieur de l’entreprise, et cette situation est parfaitement adaptée à la gestion de proximité de la PME. Cette forme de transfert permet à l’entreprise de garder son indépendance, et les risques de livrer des informations aux compétiteurs sont quasi-inexistants. Cela permet de conserver l’expertise managériale au sein de la PME en protégeant la propriété intellectuelle (méthodes, procédés et processus), et surtout en gardant les employés clé. De plus, les partenaires externes tels que les clients, les fournisseurs, partenaires financiers ont une perception positive, car l’entreprise a de fortes chances de gagner en productivité et en performance. La motivation, et le sentiment d’appartenance se trouvent renforcés par la possession d’actions. Les communautés locales en tirent un bénéfice considérable, car la compagnie est ancrée et a peu de chances d’être délocalisée à un autre endroit. Au niveau du processus de transfert, la négociation est plus rapide, et les affaires sont traitées dans un climat de confiance plus amical.

Cette forme de transfert est de plus en plus fréquente et va jouer un rôle déterminant et prometteur pour l’avenir de nos PME québécoises. Cependant, une préparation et une méthodologie, en collaboration avec des experts, maximisent les chances de succès, tant le plan humain que technique. Il ne faut pas oublier que les MBO font partie des solutions privilégiées pour les dirigeants, et que certains créent ou complètent leur équipe de gestion afin d’assurer leur relève de façon progressive. Les enjeux seront développés dans lors des prochains articles.